O evento load entra em operação quando o form é chamado ou mostrado (se ainda não estiver aberto). Por exemplo: Load Form1 ou Form1.Show
O evento activate entra em operação quando o form é ativado. Se você tiver mais de um form aberto e clicar no outro e depois voltar ao primeiro, o activate entra em operação novamente. Por isso, no exemplo que eu dei anteriormente, eu usei uma variável auxiliar para indicar se era a primeira vez que estava sendo ativado o form.
Cuidado: O load só ocorre uma vez até que seja fechado o form. O activate pode ocorrer diversas vezes até fechar o form.
